市场震荡，方向即将明朗

从周一的缩量十字星开始，今天已经是大跌之后横盘震荡的第四个交易日。这个位置的震荡时间已经足够长，市场也快要做出进一步的方向选择。

前两天午后都有拉升的动作，指数似乎在试探性地想要向上突破，但今天走势再次变得纠结。央行今天出手稳定汇率，沪深两市指数分化明显，给人一种跌不下去的感觉。不过，今天的A股市场还是出现了两个不好的信号。

央行出手稳定汇率：积极信号与影响

今天，央行在香港市场发行了600亿元人民币的央行票据。这实际上是央行外汇管理工具箱中的一种工具，旨在加大逆周期调节，做好汇率市场的预期管理。这次的规模是历史上单次最大的一次，以往一般为100-200亿元。目的是实质性回收离岸人民币流动性，维护汇率稳定。

最近一段时间，人民币汇率出现明显贬值，美元指数突破109重要关口，导致美通胀担忧，美元快速升值，汇率市场波动较大。人民币单边下跌会影响A股市场表现，所有人民币计价资产也会随之贬值。央行出手稳定汇率是一个积极信号，对股市信心也有较大帮助。

A股市场中的两个隐患

尽管今天大盘指数看起来跌不下去，但实际上有两个隐患需要注意：

1. 银行板块探底回升的影响

今天大盘指数走弱的主要原因是银行和石油等板块的表现不佳。这些板块昨天较为抗跌，今天则轮动下跌，显示出当前市场板块上涨缺乏持续性，大多数板块基本上是一日游为主，很少有绝对的主线可以连续大涨。

银行和保险在上午低开探底后有所拉升，这对指数是好事，但对个股来说却是隐患。现在市场呈现出明显的跷跷板效应，拉升银行权重会导致个股迅速回落。今天个股从一开始的三四千只上涨，到中午收盘已不足3000只，这就是个股情绪快速回落的标志。如果银行继续拉升，可能会被认为是主力资金在掩护题材个股出货，最终导致抛压盘出现。

2. 成交额缩量的问题

今天科技相关概念有所反弹，消费电子、新能源风光电池、半导体等均有拉升，但不足之处在于成交额依然缩量。昨天上午市场有量释放，是因为有资金盘中砸盘释放恐慌盘后，开始有资金入场抄底。目前没有恐慌盘释放，就没有资金主动抄底，说明资金仍在等待更多的低位廉价筹码。

这种震荡僵持下，资金追涨意愿不强，可能会想办法砸盘再去低位抄底。因此，如果成交额不继续放大，市场可能会再盘整甚至砸盘，日内做套利的资金再去抄底拉升。

下午A股市场的展望

昨天午后拉升再到今天上午，我们一直在提醒大家谨防主力资金逆势操作。一是给人营造出跌不下去的感觉，然后主力资金可能继续砸盘洗盘，逼迫昨天抄底的人离场，自己再去低吸；二是连续两天午后拉升，很多人可能会期待午后继续拉升大涨，但午后跳水的可能性也不小，给市场带来新的情绪刺激。

尽管我认为大盘指数在3150-3200点已经是磨底区域，最终一定会向上反弹，但这几天如果出现日内较大的拉升或砸盘，也是正常现象。毕竟底部更容易让大家情绪波动，也更容易实现筹码转换。

因此，今天下午不建议大家开新仓，对于最近几天有反弹的个股，可以适当减仓；对于亏损阶段的个股，可以考虑锁仓等待。保持谨慎，耐心观察市场变化，才是应对当前市场环境的最佳策略。