云南白药（000538.SZ）：中药消费龙头的稳健增长与创新之路

作为我国中药行业的领军企业，云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”或“公司”）成立于1971年，总部位于云南省昆明市，公司主要从事中药的研发、生产和销售，业务范围涵盖自制工业品、药品批发零售等多个领域，云南白药以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主，共17种剂型200余个产品，在国内市场及东南亚一带享有较高声誉，并逐步进入日本、欧美等发达国家市场。

近年来，云南白药在保持核心产品稳健增长的同时，不断推进产业结构调整和产品创新，公司积极布局中医药、口腔护理、皮肤科学、骨伤科、女性关怀等赛道，致力于打造第二增长曲线，2024年前三季度，公司实现营业收入299.15亿元，同比增长0.76%；归母净利润43.27亿元，同比增长4.93%，扣非归母净利润42.65亿元，同比增长10.69%。

在经营策略方面，云南白药采用“先款后货”的经营模式，有效降低应收账款风险，2023年公司应收账款激增，主要原因是省医药的应收账款增加，公司还积极回馈投资者，连续31年对股东分红，累计现金分红金额已超过265亿元。

值得一提的是，云南白药在科技创新和产业升级方面不断加大投入，2024年，公司拟出资50亿元，与中银国际投资共同投资设立云南省中医药大健康创新基金，聚焦中医药产业的创新发展，公司还持续推进中医药国际化，努力提升民族品牌在国际市场的竞争力。

从财务状况来看，截至2024年三季度末，云南白药总资产556.13亿元，归母净资产405.22亿元，资产负债率27.10%，在行业中保持优秀水平，公司货币资金余额达140.23亿元，为未来发展提供了充足的支持。

在投资者关系方面，云南白药始终保持透明、诚信的态度，公司发布特别分红方案，拟分红21.64亿元，占前三季度归母净利润的50.02%，体现了公司对投资者的诚意和信心。

作为中药消费领域的龙头企业，云南白药在核心产品的稳健增长、产业结构调整、产品创新、国际化布局以及投资者关系等方面表现出色，在未来的发展中，云南白药将继续发挥自身优势，积极参与中医药产业的创新发展，为投资者创造更多价值。