2月20日，小米集团-W股价突破50港元整数大关，续刷历史新高，总市值超1.27万亿港元。

太平洋证券研报认为，展望2025年，小米YU7将强力挑战销冠 Model Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。

中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。

报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。

电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。

华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。

美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。

该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。